“43块冲进去，2块8还没跑，这哪是炒股，是捐精。”

2018年我还在地铁口收到过中公教师的蓝色传单，姑娘姐塞给我一张公事员密押卷，说不外包退，我心动了三秒，念念到钱包只消三十块，溜了。五年后，合并张卷子掉在股吧里，被27万东说念主踩得稀烂，股价从43.5跌剩2.8，市值挥发两千四百亿，连零头齐没保住。

把K线拉出来，活脱脱一根避雷针，2019年顶着“职教茅台”光环往上冲，2020年疫情宅家，考公东说念主数暴涨，机构把预期打到天上，散户随着往里跳，谁料左券班退费率从四成飙到六成八，收一个学员退六毛，账面膏火哗哗往外流，利润霎时变负数。

中公的账本很直白：2021年收69亿，退掉23亿，净亏24亿；2022年收48亿，再亏11亿；2023年收30亿，不息亏2亿，三年加起来烧掉36亿现款，比好多县城十年财政收入还多。

钱去哪儿了？公司说花在时势、老诚、营销，可学员感受到的是教室越搬越偏，老诚越换越年青，左券班欢喜的“不外全退”造成“列队十八个月”，一纸诉状堆到法院，2024年还有4.8亿退款没掏出来，利息天天滚。

更惨的是高位站岗的散户。2020年11月，股价冲顶43.5元，股吧里有东说念主晒单“全仓干进，孩子奶粉钱全押”，如今帖子还在，头像灰了，最新回话是“1块3那天没割，咫尺2块8反而更慌”。

有东说念主算过，从43.5跌到1.34，最大回撤93%，要涨31倍时期回本，格外于中公每年利润翻一倍，连赚五年，可能性比中彩票还低。

可怪不了别东说念主，左券班形态就像吹气球，招生时拚命打气，退费时气球炸一脸。2019年通过率还能看，其后国考岗亭只增东说念主不增编，一千东说念主抢一个座位，机构再牛也变不出限额，退费率飙升成了势必。

现款流断了，公司运转砍中心、缩面积、降提成，老诚连夜跑路，学员上门讨钱，总部大厦灯火一天比一天暗，股价随着熄灯。

有东说念主问我，咫尺2块8能弗成抄底？我翻开报表，2024年终于盈利1.8亿，可扣非净利只消三千万，对应150亿市值，市盈率依旧五百倍，相通作念培训的新东方，开云体育官网市盈率不到三十倍，谁低廉谁贵，一眼识破。

更莫名的是行业天花板。考公东说念主数天然年年涨，但岗亭增量有限，国度财政过紧日子，缩编音书隔月就上热搜，培训需求再旺也抵不外供给端松开，左券班退费率很难回到夙昔的四成。

公司也试过转型，推考试、推IT、推专升本，可这些赛说念早被敌手占坑，中公的品牌在公考圈叫得响，放在模范员阛阓没东说念主认，新业务营收占比不到15，杯水救薪。

债务端详通不粗野。账面现款只消8亿，一年到期的短借却有12亿，应收账款高达25亿，好多是方位政府拖欠的培训补贴，能弗成收回，全看财政感情，银行可不会等。

鼓励名单里，李永新眷属仍捏有近四成股份，但股权质押率跳动七成，股价再跌下去，券商强平单还是排好队，一朝强平，二级阛阓又是一场雪崩。

27万散户不是没念念过自救，有东说念主忽视“散户定约锁仓”，后果第二天就有东说念主悄悄挂单，东说念主性在亏钱眼前永远靠不住。

也有东说念主痛骂监管，说退市轨制太松，让烂公司赖在A股，可翻翻法例，中公净利润为正，净财富为正，退市警报还没拉响，真退市也得先ST，再熬两年，时候老本比亏钱更折磨。

更推行的选拔是割肉。2块8割掉，亏掉九成，账户剩点渣，还能买两斤排骨补补，不息熬，可能连渣齐不剩。可东说念主类对回本有执念，九成跌幅齐扛了，再砍一刀便是承认我方蠢，好多东说念主下不去手，于是不息装死。

阛阓不会哀怜装死的东说念主。2025年国考报名又翻新高，中公的公众号依旧发着“上岸阴私”，点进去，驳倒区全是“退钱”，客服自动回话“请列队”，股价今日再跌2分钱，连跌五年，日线绿得发亮。

有东说念主把股票换成壁纸，每天怒放手机就被绿色包围，一又友说删软件就眼不见为净，他摇头：“删了更慌，至少看着还能请示我方也曾多傻。”

故事讲到这儿，还是莫得回转。教师茅成了“教师锚”，紧紧套住27万艘划子，海水还在退，礁石越来越尖。

傍边新开了一家奶茶店，牌号写着“喝不外退一半”，我笑了笑，没进去，怕它来岁也上市。

你说，这2块8的中公，你敢摸吗？