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一辆卖到4万，欧洲东谈主抢疯了。

作家 | 笔锋

一辆卖到4万，欧洲东谈主抢疯了。

出海赛谈，这几年卷到离谱。当大无数东谈主还在跨境电商的红海里，为了几毛钱的利润死磕、在廉价内卷的泥潭里抗击时，有一位85后学霸仍是跳出了这种低维竞争，径直杀进了欧洲精英阶级的酬酢圈。

就在近日，深圳出海圈传出一则重磅音问，一家名叫TENWAYS（Radvance Cayman Limited）的公司，认真向港交所主板递交了招股书，拟在主板挂牌上市。这家公司配置不到五年，却仍是把电助力自行车卖进29个欧洲国度，干涉1400多家门店，一年卖出接近5万辆。他们不卖几好意思金的塑料小件，而是把单台售价上万元一辆的“大玩物”卖给了最有购买力的欧洲中产。

你可能还没外传过这个品牌，但在荷兰、比利时、卢森堡的精英圈子里，它仍是成了身份的标记。一辆看起来像平凡自行车的家伙，售价居然能卖到14500元甚而40000元东谈主民币。更离谱的是，在它死后，高瓴本钱、腾讯、阿里巴巴、甚而全球阔绰巨头LVMH旗下的路威凯腾（L Catterton），早已成为了相沿起这台“印钞机”的中枢鼓舞。

这不仅意味着港股行将迎来“电助力自行车第一股”，更标志着中国制造在“高溢价出海”这条路上跑通了闭环。

一

85后传奇学霸。

41岁的梁霄凌，资历挺有酷好。他本科读的华南理工大学电子科学与技巧专科，属于硬核技巧男，其后又在中山大学拿了工程硕士。按理说，这种配景要么进大厂敲代码，要么搞芯片玩高技术。但梁霄凌偏不，他进了自行车厂。

他可不是什么赤手起家的寒门贵子，而是实打实的“单车世家”诞生。他的叔父梁建雄，是国内大名鼎鼎的沉达集团（TRINX）的掌门东谈主。沉达是什么成见？那但是从1990年就运转作念平地车配件，其后一齐作念到“国货之光”的行业巨头，主攻平地车，在国际混得申明鹊起。梁霄凌，早年在家眷企业里一齐从营销总监作念到总司理，手里捏着最顶级的供应链资源和行业专科学问。

但问题来了，国内的自行车阛阓早就卷成了红海。满大街齐是几百块的分享单车，或然是那种“傻大黑粗”的买菜电动车。梁霄凌在家里搞过定制化平台，也试过推电助力自行车，但国内铺张者并不买账。这即是典型的“证据差”。国内要的是效果，是纯电快跑；而欧洲要的是“优雅”，是“绿色生涯模样”。

2021年，梁霄凌决定不再跟国内阛阓硬磕。他带着鸠合了十余年的技巧，在深圳南山创立了深圳十方通顺科技，也即是TENWAYS的母公司。他的逻辑很浮浅，骑行仍然是骑行，但通过电机扶直，让上坡、长距离通勤变得更草率。关于好多城市住户来说，它既不像电动车那样完全依赖电力，又比传统自行车省力得多，刚好卡在两者之间的需求罅隙。中国有全宇宙最强的E-bike供应链，欧洲有全宇宙最有购买力的骑行东谈主群。只须把这两者整合在沿途，即是一个稳赚不赔的买卖。

他干了一件挺聪惠的事，把品牌和总部放在欧洲，把研发和供应链紧紧收尾在深圳。这种“生而全球化”的底色，让梁霄凌在短短5年内就完成了从“家眷企业高管”到“全球爆款主操盘手”的丽都回身。但恰正是这种遴选，为TENWAYS其后的增长埋下了伏笔。

二

一年卖出4.7万辆，毛利高得吓东谈主。

在创投圈，人人最爱讲的故事是“增长”，但TENWAYS讲的是“不仅快，还很贵”。

笔据招股书露馅的数据，TENWAYS的吸金才气，几乎像开了挂。2023年营收为4800万欧元，2024年径直冲到了6060万欧元（约合东谈主民币5亿元），同比增长率达26.2%。2025年前9个月，收入仍是达到了5420万欧元，全年甚而有望冲击更高指标。最要道的是，它的价钱确实未低廉。招股书透露，2025年前三季度，TENWAYS的城市系列均价约1144欧元（折合东谈主民币约9300元），开云app下载搀杂系列均价1414欧元（约1.15万元），而货运系列更是高达2255欧元（约1.83万元）。

可能你会问，这样贵，欧洲东谈主是冤大头吗？恰恰相悖。在环保战略严苛、城市拥挤且油价飞涨的欧洲，E-bike是中产阶级的“刚需”。TENWAYS通过在29个国度布局的1400多家线下零卖店，把居品深深镶嵌了当地东谈主的生涯中。

更让投资东谈主忻悦的是它的盈利逻辑。TENWAYS的毛利率从2023年的25.8%一齐攀升，2024年达到30.4%，到2025年前三季度更是高达31.8%。在制造业里，毛利每涨1%齐是在割敌手的肉，而TENWAYS这种邻接三年的稳步擢升，诠释它的品牌溢价仍是立住了。尽管为了快速彭胀，账面上还存在一定的管帐性亏蚀，但在经出动口径下，TENWAYS在2025年前三季度仍是终明显124万欧元的净利润，收效扭亏为盈。

这内部有个极其聪惠的财务策略。TENWAYS并莫得把系数的钱齐砸在工场上。它早期领受的是“全球采购+OEM代工”的轻钞票格式。但为了回避欧盟对中国产E-bike那高得离谱的反推销税，梁霄凌提前落子，在葡萄牙搭伙竖立了工场。这意味着，它的灵魂是深圳的算法和盘算推算，肉体却是欧洲制造的“合规盔甲”。中国供应链+欧洲品牌+土产货渠谈。看起来像一家欧洲公司。但中枢制造才气，全部来自中国。这亦然本钱最心爱的一种格式。

这种在轨则瑕玷里精确走位的操作，不仅保住了利润，更让大厂们看到了“出海天花板”的可能。这种从卖居品到卖品牌、卖生态的特等，正是接下来系数大本钱集体豪赌的中枢。

三

谁在为这辆单车买单？

早在2021年底，高瓴创投就独家投了Pre-A轮。这种早期押注，是高瓴的典型作风，看东谈主、看赛谈、看趋势，下手快准狠。紧接着，腾讯在A轮重金领投。这就耐东谈主寻味了，腾讯投铺张电子名堂其实未几，投自行车更是荒野。但仔细思思，腾讯要的是啥？是场景，是进口。

有酷好的是，LVMH旗下的路威凯腾也杀进来了。一个卖阔绰的，投一辆自行车，图什么？其实不难交融。TENWAYS的定位自身即是“骑行界的轻奢品”，上万元的售价，恰恰切中欧洲中产的钱包。何况骑行这事儿，自身即是一种生涯模样，跟LVMH追求的调性并不违和。

再其后，阿里巴巴、黑蚁本钱、立讯精密、钟鼎本钱等各路豪强纷繁进场。到IPO前，独创东谈主梁霄凌手捏42.38% 的表决权，依然说了算。但外部鼓舞里，高瓴持有21.17%的股份，是最大的外部鼓舞；腾讯持股7.1%，阿里持股2.96%。

为什么大厂齐爱骑单车？其实不同投资东谈主，逻辑也不同。铺张基金看的是品牌，互联网巨头看的是全球铺张进口，产业本钱看的是供应链协同。当三种本钱同期下注时，诠释一件事，在他们眼里，TENWAYS不是一家浮浅的自行车公司，而是一个有契机成为全球铺张品牌的名堂。毕竟，中国在三电（电板、电机、电控）限制的全齐管辖力，在E-bike上获得了“降维打击”般的体现。TENWAYS把力矩传感器、轮毂电机、皮带传动这些高技术玩意儿全装在自行车上，这种体验对还骑着老式自行车的欧洲东谈主来说，几乎是“黑科技莅临”。

天然，任何一个IPO故事齐不会唯有光鲜的一面。

TENWAYS现在97%的收入靠欧洲，这意味着公司对单一地区依赖度很高，万一哪天欧盟来个反推销访问，或然汇率剧烈波动，事迹可能径直过山车。天然其在比荷卢地区名次前五，市占率约5.9%，但欧洲原土的老牌豪强也在苏醒。尤其像荷兰也曾的网红品牌VanMoof，因为资金链断裂倒闭了，这给系数E-bike玩家齐敲响了警钟，高端品牌不仅要会讲故事，更要会管供应链。

此次赴港IPO，募资的钱主要用于居品研发、全球渠谈拓展和AI系统升级。至于它能不行冲破“中国品牌出海即内卷”的魔咒？能不行实在在欧洲这个炫耀的传统阛阓扎下深根？时刻会给出谜底。

要是有两万块钱，你会遴选买一辆这样的电单车吗？