爱奇艺刚刚交出的2025年收获单，透着一股寒意。全年营收272.9亿元，同比下跌7%。这一经是继2024年之后，营收集合第二年下滑。也曾靠《狂飙》带来的高光，似乎正在远去。

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更闪耀的是利润。非好意思国通用司帐准则下的运渔利润，从2024年的23.6亿元，径直缩水到6.4亿元，跌幅跨越七成。包摄于母公司的净利润更是由盈转亏，净耗费达到2.06亿元。这两个数字，比任何话语齐更能讲明问题的严重性。

营收下滑的根源，直指两大赞助业务的失速。会员做事收入168.1亿元，同比下滑5%。算作压舱石的会员业务出现动摇，背后是本色供给的乏力。莫得鼓胀有重量的爆款剧集，用户续费意愿天然缩小，流失在所未免。另一边，在线告白收入51.9亿元，同比下滑9%。市集环境诚然有影响，但平台流量若是不成保握增长，对告白主的劝诱力就会下跌。

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本钱为止一经作念到了极致。2025年总本钱215.4亿元，同比下跌2%。本色本钱占比也略有回落。自2022年执行降本增效以来，爱奇艺在长视频平台中领先盈利，一度被视为行业标杆。可此次财报讲明了一个狰狞的实际：再好的本钱管控，也扛不住中枢收入的握续下滑。

好在，最坏的时候可能一经往时。从季度数据看，2025年四个季度的营收呈现逐季回升的态势。第四季度营收67.9亿元，收尾同比环比双增长，净耗费也大幅收窄至580万元。这讲明平台的基本盘还在，方针状态正在企稳。

面对主业的压力，爱奇艺正在拚命寻找新的增长点。国外业务是一抹亮色，开云体育官网会员收入同比增长跨越30%，在巴西、墨西哥等市集线路强盛。IP孳生的体验业务也在加快，人人首家爱奇艺乐土已在扬州开业，北京、开封的技俩也在鼓舞。这些新业务被交付厚望，但愿能成为撑握畴昔的第二增长弧线。

爱奇艺独创东谈主龚宇为2026年定下了方针：夯实国内主业，作念强国外和体验业务，同期鼎力构建AIGC生态系统。用AI期间缩小本色制作本钱，擢升效能，是行业共鸣，亦然不得不走的路。

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这家视频平台巨头正在资格转型的阵痛。也曾靠爆款剧集拉动增长的步地一经走欠亨。用户越来越珍爱，只为着实优质的本色买单。告白主也越来越抉剔，何处有流量和成果，预算就投向何处。短剧的兴起，更是分流了大批用户的时候和着重力。

爱奇艺的逆境，亦然悉数这个词长视频行业的缩影。盈利难的问题经久莫得透顶处分。畴昔的竞争，不再是单部剧集的比拼，而是平台空洞实力的较量。本色质地、营业步地、期间欺骗，任何一个挨次掉链子，齐可能被市集淘汰。

寻找新前程的经由不会安适。乐土业务重钞票、呈文慢，能否成为新的现款牛照旧未知数。国外市集的拓展也靠近土产货化竞争的挑战。AIGC的欺骗更是处于探索阶段。但爱奇艺别无遴荐，必须在稳住基本盘的同期，为畴昔找到新的活法。

利润暴跌七成是一个千里重的警钟，亦然一个必须面对的实际。它领导悉数本色平台，好日子不是理所天然的。只好不休改造，不休相宜变化的市集，才智鄙人一轮竞争中活下去。关于用户来说，最终受益的，永久是那些能握续提供优质本色和做事的平台。